中長期資金是維護資本市場平穩(wěn)健康運行的“壓艙石”“穩(wěn)定器”。夯實資本市場健康發(fā)展根基、提升金融服務(wù)實體經(jīng)濟質(zhì)效，離不開耐心資本“長錢長投”的定力與智慧。
中國人壽集團黨委書記、董事長蔡希良指出，保險資金規(guī)模大、周期長、來源穩(wěn)定，是典型的“長期資本”“耐心資本”，對于優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)具有重要作用。
從中國人壽2026年工作會議披露的數(shù)據(jù)來看，集團合并總資產(chǎn)8.56萬億元，管理資產(chǎn)規(guī)模17.5萬億元，中國人壽正充分發(fā)揮險資優(yōu)勢，不斷優(yōu)化投資策略和布局，在支持資本市場發(fā)展、服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力、助力國家重大戰(zhàn)略落地、增進民生福祉的進程中，以自身所“長”給出了關(guān)于“長期主義”的國壽詮釋。
長，是險資入市的“長風(fēng)破浪”
近年來，從新“國九條”確立“長錢長投”的頂層設(shè)計，到推動中長期資金入市工作實施方案的出臺，從財政部進一步加強國有商業(yè)保險公司長周期考核，再到金融監(jiān)管總局調(diào)整保險公司相關(guān)業(yè)務(wù)風(fēng)險因子等政策紅利的持續(xù)釋放……國家“引長錢、促長投”，鼓勵長期資金、耐心資本發(fā)展的政策正從藍圖規(guī)劃加速邁向縱深落地。
在此背景下，中國人壽以險資特有的長期屬性與規(guī)模優(yōu)勢，率先響應(yīng)、快步前行，展現(xiàn)出引領(lǐng)行業(yè)的“長驅(qū)”之勢。2025年，中國人壽境內(nèi)公開市場權(quán)益投資凈買入進一步加力加速，凈買入超過2000億元，尤其在資本市場震蕩關(guān)鍵時期，連續(xù)果斷凈買入，以真金白銀的投入成為中長期資金入市的排頭兵，有力傳遞了對中國經(jīng)濟長期向好的信心。
更具標(biāo)桿意義的，是中國人壽聯(lián)合發(fā)起設(shè)立的保險行業(yè)首只私募證券基金——鴻鵠基金。這是國內(nèi)第一個由保險資金主導(dǎo)、專門用于長期持有優(yōu)質(zhì)上市公司股票的試點項目，被視為增強資本市場內(nèi)在穩(wěn)定性的關(guān)鍵力量。2024年至2025年，鴻鵠基金5只產(chǎn)品總規(guī)模1100億元，中國人壽出資占比近半，長期資金入市“榜樣”效應(yīng)逐步顯現(xiàn)。
鴻鵠基金秉承“長錢長投”原則，構(gòu)建了與之匹配的長期考核體系，重點布局并長期持有現(xiàn)金流穩(wěn)定、治理結(jié)構(gòu)完善、具備良好股息回報的大盤藍籌公司。在權(quán)益市場波動加大、利率中樞趨勢性下行背景下，取得了優(yōu)于紅利指數(shù)等同類基準的良好表現(xiàn)，探索出一條兼顧功能屬性與投資回報的可持續(xù)路徑。其“風(fēng)險低于基準、收益高于基準”的穩(wěn)健表現(xiàn)，在行業(yè)內(nèi)發(fā)揮出匯聚合力、示范引領(lǐng)作用，為資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展持續(xù)注入耐心資本。
長，是培育新質(zhì)生產(chǎn)力的“長跑耐心”
除了在二級市場挺膺擔(dān)當(dāng)，在一級市場和產(chǎn)業(yè)前沿，中國人壽同樣通過多元化的直接投資，以長期資本陪伴科技企業(yè)跨越從技術(shù)萌芽到產(chǎn)業(yè)成熟的完整周期，在培育新質(zhì)生產(chǎn)力的征程中展現(xiàn)出“長跑者”的專注與耐心。
科技突破非一日之功。保險資金期限長、規(guī)模大、來源穩(wěn)，在服務(wù)科技創(chuàng)新、助力攻克“卡脖子”難題方面肩負重要使命。在2025至2026跨年的一個月時間里，AI軟硬件公司掀起一輪上市潮——2025年12月，聚焦國產(chǎn)高性能GPU的沐曦股份登陸科創(chuàng)板；2026年1月，AI大模型企業(yè)MiniMax(稀宇科技)在港交所敲響銅鑼。而他們背后，都有中國人壽長期投資的陪伴：國壽科創(chuàng)基金作為沐曦股份上市前唯一險資直投股東，參與其Pre-IPO輪融資；國壽科創(chuàng)基金、國壽雙碳基金先后參與MiniMax(稀宇科技)兩輪融資，成為其首個國資投資方。負責(zé)國壽科創(chuàng)基金的國壽資本投資公司股權(quán)投資部高級投資總監(jiān)楊學(xué)志表示：“我們投資團隊大多數(shù)是理工科專業(yè)背景，長期跟蹤研究人工智能行業(yè)，所以我們更懂得長期陪伴對于初創(chuàng)科技企業(yè)的重要性，也贏得了被投企業(yè)的尊重和信任?！?/p>
這些是中國人壽長期布局的成果縮影，在賦能和護航新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的“長路”上，中國人壽跑出了“長期主義”的國壽節(jié)奏：2021年，國壽科創(chuàng)基金完成簽約，總認繳規(guī)模約50億元，重點投向半導(dǎo)體、人工智能、先進制造和生物醫(yī)藥等領(lǐng)域。2022年設(shè)立的國壽雙碳基金一期，總認繳規(guī)模18.32億元，聚焦新能源、高端制造和綠色醫(yī)療等賽道。與此同時，還穩(wěn)步推進設(shè)立50億元規(guī)模的“長三角科創(chuàng)基金”，覆蓋集成電路、生物醫(yī)藥、人工智能等領(lǐng)域，以金融活水澆灌創(chuàng)新沃土。中國人壽已通過直接或間接投資支持和培育了長鑫存儲、拉普拉斯、宇樹科技、華大九天等一大批產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)的代表性企業(yè)。
為更好匹配戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、高科技企業(yè)高風(fēng)險、高回報的特征，中國人壽集團旗下國壽投資公司在實踐中逐步形成了一整套股權(quán)投資邏輯體系，包括堅持服務(wù)國家戰(zhàn)略、堅持把握宏觀經(jīng)濟脈搏、堅持把握自主可控的時代主題、堅持把握產(chǎn)業(yè)變化升級帶來投資機會、堅持投資頭部企業(yè)，堅持投資艱苦奮斗、目標(biāo)遠大、責(zé)任感強的企業(yè)家等，以更完善的邏輯體系為科技股權(quán)投資保駕護航。
通過構(gòu)建覆蓋“投早、投小、投長期、投硬科技”的長期投資生態(tài)，中國人壽不僅獲得穿越周期的回報，更深度推動技術(shù)突破和產(chǎn)業(yè)升級，踐行從“長錢”到“長智”的深層進階。以中國人壽為代表的險資在為股權(quán)市場提供了充足“源頭活水”的同時，其偏好長周期、經(jīng)營穩(wěn)健、服務(wù)國家戰(zhàn)略發(fā)展的投資風(fēng)格，也在引導(dǎo)市場向更理性、耐心的價值投資轉(zhuǎn)變。
長，是持續(xù)創(chuàng)新的“長謀遠略”
在長期投資實踐中，中國人壽不僅注重“投什么”，更深入思考“怎么投”——一系列標(biāo)志性投資案例的背后，正是一套持續(xù)演進、因時而變的投資方法論體系在支撐。
2025年末，中國人壽集團旗下資產(chǎn)公司發(fā)起設(shè)立“中國人壽-海納申創(chuàng)股權(quán)投資計劃”，投資于專注半導(dǎo)體并購整合的“芯合創(chuàng)一號基金”，標(biāo)志著中國人壽在支持重點產(chǎn)業(yè)并購整合領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)歷史性突破。產(chǎn)業(yè)整合前期往往需要大量資本投入，且短期內(nèi)難見現(xiàn)金流回報，普通社會資本望而卻步。而中國人壽以5億元規(guī)模果斷布局，正是以“耐心資本”提供關(guān)鍵支撐。
這一布局并非偶然，而是來自科技金融實踐的深厚積累和投資方法論的持續(xù)迭代。近年來，中國人壽一直在實踐中探尋保險資金審慎運用與科技創(chuàng)新、區(qū)域發(fā)展之間的共振點。
滬發(fā)一號，探索奠基。2023年，中國人壽以“S份額”精準落子集成電路產(chǎn)業(yè)，發(fā)起設(shè)立“中國人壽-滬發(fā)一號股權(quán)投資計劃”，受讓上海集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金股權(quán)，開創(chuàng)保險股權(quán)投資計劃摘牌交易所S份額先河。項目一次性覆蓋18家國內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈上的龍頭企業(yè)，從設(shè)計到制造、從材料到設(shè)備，底層資產(chǎn)清晰可見，風(fēng)險也在組合投資模式下進一步稀釋。這場“實驗”，實現(xiàn)了政府引導(dǎo)扶持產(chǎn)業(yè)“從零到一”、市場化資金“從一到百”的投資接力，為大體量的保險資金支持科技創(chuàng)新提供了從“點”到“線”的可復(fù)制、可推廣的實施范式。
北京科創(chuàng)，模式進階。2024年，中國人壽發(fā)起設(shè)立“中國人壽-北京科創(chuàng)股權(quán)投資計劃”，基于“滬發(fā)一號”的經(jīng)驗，推動“S份額”策略進一步拓展進階。項目通過母基金架構(gòu)，構(gòu)建布局“四投”領(lǐng)域的硬科技生態(tài)矩陣——不再局限于單一產(chǎn)業(yè)，而是穿透數(shù)十支專業(yè)子基金，將觸角延伸至1500家深耕前沿的、不同細分領(lǐng)域的科技獨角獸。這是一場從“線”到“面”的范式躍遷，判斷更精準、服務(wù)更高效、風(fēng)險更分散。
從“滬發(fā)一號”的破冰探索，到“北京科創(chuàng)”的拓展進階，再到“海納申創(chuàng)”的精準深耕，中國人壽通過靈活創(chuàng)新的投資模式與專業(yè)引領(lǐng)的投資“長策”，將長期資金更精準、更有效地配置于關(guān)鍵領(lǐng)域，真正踐行了金融服務(wù)實體經(jīng)濟的天職和宗旨。
長，是增進民生福祉的“長情守望”
清晨的國壽嘉園·天津樂境，92歲的蕭奶奶準備去曬曬太陽，她說“我在這兒住，家屬是絕對放心”；義烏的國際商貿(mào)城里，店主高女士打開廣發(fā)銀行手機APP，一鍵查詢貸款到賬情況，對新一年的生意充滿期待；湖北鄖西縣第一中學(xué)，幾名家庭經(jīng)濟困難學(xué)生拿到了國壽(鄖西)鄉(xiāng)村振興基金收益支付的生活補助……
這些鮮活的民生片段，正是中國人壽“投資于人”的生動寫照。2025年中央經(jīng)濟工作會議提出“必須堅持投資于物和投資于人緊密結(jié)合”，中國人壽將“長錢長投”的坐標(biāo)，錨定在人民對美好生活的向往上，以跨越周期的“長情”守護，讓長期主義有了最溫暖的注腳。
這份“長情”，體現(xiàn)在對“長壽安康”的悉心守護中。面對社會老齡化趨勢，中國人壽發(fā)起設(shè)立總規(guī)模200億元的大養(yǎng)老基金、100億元的銀發(fā)產(chǎn)業(yè)基金，推動養(yǎng)老健康產(chǎn)業(yè)鏈上下游協(xié)同發(fā)展；構(gòu)建“機構(gòu)+社區(qū)+居家”三位一體的養(yǎng)老服務(wù)體系，推進全國26個重點城市的養(yǎng)老項目布局，積極服務(wù)多樣化多層次的養(yǎng)老需求；旗下養(yǎng)老險公司為養(yǎng)老保險“三支柱”管理“養(yǎng)老錢”近2.4萬億元……中國人壽以長期投入助力構(gòu)建全面的養(yǎng)老保障網(wǎng)絡(luò)，為“銀發(fā)時代”送上一份溫暖承諾。
這份“長情”，也流淌在對“成長”的耐心滋養(yǎng)里。在支持實體經(jīng)濟的“毛細血管”小微企業(yè)時，集團成員單位廣發(fā)銀行以普惠金融活水精準滴灌，普惠型小微企業(yè)貸款余額超2100億元，陪伴萬千市場主體拔節(jié)生長。在助力鄉(xiāng)村全面振興的田間地頭，國壽鄉(xiāng)村振興基金將投資收益持續(xù)轉(zhuǎn)化為幫扶力量，截至2025年底，基金已進行六次收益分配，近2000萬元資金化作生活補助與教育支持，照亮了近6.7萬名師生的前行之路。
有了小家熱氣騰騰的小日子，就有了國家蒸蒸日上的大發(fā)展。中國人壽正以“一個國壽 一生守護”的堅守，把資源更多投向教育、就業(yè)、醫(yī)療、養(yǎng)老等不同生命階段的發(fā)展需要，讓流向“物”的投資，最終服務(wù)于“人”。這份溫暖而持久的“長情”，正是金融向善最生動的寫照。
對于中國人壽而言，究竟什么是“長”？
“長”不是簡單的期限概念，而是與時代脈搏同頻共振的長遠布局，與實體經(jīng)濟共生共榮的長久陪伴，以及對美好生活的長情守護，更是發(fā)揮專業(yè)之長，將自身發(fā)展融入國家藍圖，實現(xiàn)基業(yè)長青的根本之道。
山海尋夢，不覺其遠；前路迢迢，闊步而行。立足“十五五”新征程，這份關(guān)于“長”的國壽故事還將繼續(xù)。中國人壽將繼續(xù)以“333戰(zhàn)略”為指引，揚己之長、久久為功，讓金融服務(wù)與實體經(jīng)濟需求精準對接、讓資本活力與創(chuàng)新動力深度融合，在助力中國經(jīng)濟向新向優(yōu)發(fā)展的進程中展現(xiàn)國壽新作為。
◆編輯：吳玉珍◆二審：鄭沛鋒◆三審：周亞平
